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来源：Wind，中泰证券研究所图表2：商业银行总信用扩张力度来源：Wind，中泰证券研究所图表3：财政支出综合力度来源：Wind，中泰证券研究所定性地来看，融资需求偏弱，信用扩张不易。过去十多年，房地产是我国货币和信用创造最重要的工具，当前房地产仍在走弱，整体经济融资需求并不强。7月我国实体信用扩张增速大幅回落至9.2%，几乎逼近年初的低位水平。地方政府专项债发行也近尾声，融资扩张的高点已过，后续甚至会有下行压力。LPR改革将开启结构性宽松，信用或定向发力。8月份LPR并轨改革落地，打开了接下来结构性宽松的空间。一方面对房地产领域收水，央行表态已非常明确，5年期以上LPR利率很难大幅下降，而且配合着各地信贷政策指导，部分城市房贷利率不仅不会下降，反而会上升。再加上近期对房地产企业融资也在明显收紧，我们认为政策的取向仍是对房地产领域收紧。另一方面是对非房地产的实体领域放水，进行定向降息。除了定向降准、TMLF、普惠金融政策外，LPR并轨后，1年期的LPR品种将成为降低实体经济融资成本的主要抓手，存在下行空间，即通过结构性降息来实现结构性宽松。当前银行间利率水平相比2016年仍然偏高，是银行负债端成本的主要牵制，会阻碍1年期LPR利率的下行。往前看，仅仅靠压缩银行利润来补贴实体经济是不够的，我们认为随着经济下行压力增大，政策会动态调整，公开市场大概率会降息，以引导银行间利率进一步下行。

行情数据显示，今天A股区块链概念板块全线暴涨，一片红彤彤。盘中近百只区块链概念股涨停，一字涨停板的个股也高达数十只。需要说明的是，不同的行情软件中区块链概念股的标的不尽相同。以通达信软件为例，该软件中区块链概念板块有126只概念股，截至收盘，其中仍有逾90只股票涨停，初略估算，上述板块市值在一天的时间里从1.48万亿增至1.60万亿，暴增约1200亿元。

机构评级方面，近30日内，板块中共有16只个股获得机构推荐，其中，有7只个股被机构扎堆看好，中航光电（4家）、宝钢股份（3家）2只个股期间受到3家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，*ST船舶、四创电子、航发动力、中航机电、瑞特股份等5只个股机构看好评级家数均为2家。

由此可见，增加门店数量、聚焦生鲜领域合作是红旗连锁拓展业务范围、提升销售业绩的重要抓手。然而，国内良好的竞争业态和市场环境也为零售企业“开疆拓土”提供了有利条件。8月2日，商务部发布2018年二季度《中国便利店景气指数报告》显示，2018年第二季度便利店行业总体景气指数为70.25，高于荣枯线20.25。其中，便利店企业景气指数为75.7，高于荣枯线25.7，环比下降1.9。门店景气指数为66.6，高于荣枯线16.6，环比下降1.2。这意味着，今年我国二季度的便利店行业景气指数和便利店企业景气指数继续保持着较高的发展水平。

科技股表现分化，FAANG五巨头中，亚马逊涨0.79%，奈飞涨0.71%，谷歌涨0.01%，苹果跌0.60%，Facebook跌2.76%。消息面上，美国联邦贸易委员会（FTC）向亚马逊、谷歌、Facebook、苹果、微软这五家大型科技公司发布文件，要求这些公司提交“2020年1月1日至2019年12月31日期间未曾披露的收购交易的细节，如交易的条款、范围、结构和目的”。FTC称，此举意在调查科技公司以往的收购交易是否损害了市场竞争。

贸易战损人不利已，对于精于利益计算的美国来说，这自然不是长久之计。对美国来说，贸易战的枪口反转效应日益显现，诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨指出，“中美贸易战将使美国蒙受双重损失”。美国国内就业将遭到打击，美国产品成本上升，美国在华企业将蒙受利润损失，美国大量企业短时间内找不到中国之外的供应链替代者……美国挑起的这场贸易战，一定是伤人伤己的双输结果，甚至有可能“伤人不到一千，自损超过八百”。美国为什么要这样做？从短期来说，无非是要通过战术讹诈，迫使中国在核心利益上让步；从长期来看，无非是要通过战略打压，打掉中国蓬勃发展的势头，阻遏中华民族伟大复兴的步伐。